Semana de Copom: veja 5 motivos para o Banco Central baixar os juros do país

O mês de agosto começa com mais uma reunião do Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central, na qual as cadeiras decidem a manutenção/baixa/alta da Selic. Com expectativas do mercado financeiro, economistas e do governo federal, a taxa básica de juros pode finalmente descer dos 13,75%, mesmo patamar há sete encontros do Copom? Estaria Campos Neto, presidente do BC, disposto a baixar a guarda e esquecer a queda de braço com Lula (PT) para ver quem mais manda na economia do país? 

A expectativa é que os juros caiam entre 0,25 e 0,50 ponto porcentual. “Depois do último dado divulgado nesta semana sobre o IPCA-15, que apresentou uma deflação de -0,07% antes uma expectativa de -0,02%, acredito que o Banco Central pode reduzir a taxa Selic em 0,50, visto que a inflação tem mostrado uma melhora qualitativa, com a redução dos preços de energia e alimentos”, defende Ana Paula Carvalho, especialista em mercado de capitais e sócia da AVG Capital.

O Copom conta também com uma força extra vinda do Ministério da Fazenda. Gabriel Galípolo, atual diretor de política monetária do Banco Central, é uma promessa para ajudar na decisão por juros mais baixos. Veja cinco motivos para a instituição financeira descer a Selic – razões que ainda podem ser ignoradas pelo indicado do ex-presidente Jair Bolsonaro.

Deflação 

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) foi de -0,08% em junho, 0,31 ponto porcentual abaixo da taxa de maio (0,23%), segundo dados do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística). Desta forma, o país registra uma deflação após 10 meses seguidos. Influenciado principalmente pela queda no preço da energia elétrica, outro registro de deflação foi do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo – 15 (IPCA-15), com queda de 0,07% em julho.

O conceito de deflação pode ser entendido como a reversão da inflação. Quando se tem inflação, indica que os preços estão aumentando; na deflação, significa que os preços estão diminuindo. Portanto, segundo a lógica de Campos Neto, uma deflação é a porta de entrada para a baixa de juros, que ele entende ser o mecanismo necessário para colocar o Brasil nos trilhos. 

PIB cresce

A economia brasileira cresceu 1,9%, segundo indicou o resultado do Produto Interno Bruto (PIB) em relação ao primeiro trimestre de 2023. O percentual foi puxado principalmente pelo crescimento de 21,6% da agropecuária, maior alta para o setor desde o quarto trimestre de 1996, segundo detalhou o IBGE.

“A composição do PIB sinaliza uma dinâmica desinflacionária, com forte expansão da oferta e demanda enfraquecida. Com isto, o Banco Central provavelmente focará nos efeitos secundários benignos para o IPCA, apesar da atividade mais forte, em paralelo a outros sinais que robustecem o processo de desinflação em curso, e iniciar o ciclo de redução da Selic no terceiro trimestre”, defendeu Antonio van Moorsel, estrategista-chefe da Acqua Vero Investimentos, os resultados dos índices de maio apontam para movimentos dos juros para baixo.

Mudança na classificação de risco, by Fitch

Após cerca de cinco anos, o país atingiu uma melhor classificação de risco nos compromissos econômicos, segundo a Fitch. A agência elevou a nota de crédito do Brasil de BB- para BB, com perspectiva estável. “O aumento da nota do Brasil reflete um desempenho macroeconômico e fiscal melhor do que o esperado, em meio a choques sucessivos nos últimos anos”, explicou a Fitch em um comunicado.

 “Tem-se, portanto, um cenário favorável para o futuro da economia. A despeito da notícia positiva, é importante ressaltar a situação das contas públicas, que ainda se encontram em patamar frágil, o que classifica a economia brasileira como grau especulativo”, avalia Pedro Vartanian, professor de Economia do Centro de Ciências Sociais e Aplicadas (CCSA) da Universidade Presbiteriana Mackenzie.

Boletim Focus

O último Boletim Focus, divulgado ontem, 31, manteve a expectativa de juros básicos no fim de 2023 em 12%. Para o término de 2024 também se manteve, em 9,50%. Há um mês, as estimativas eram de 12,25% e 9,50%, nessa ordem – o que indica também uma crença de que é hora de mexer no patamar.

“Sem perder o controle da inflação, que seria uma catástrofe, principalmente em um país que já viveu inflações altíssimas, na próxima reunião deverá ocorrer sim um corte de 0,5%, dando indícios que a redução continue acontecendo nos próximos meses”,  afirma Fernando Lamounier, especialista em educação financeira e diretor de novos negócios da Multimarcas Consórcios.

Promessa em última ata do Copom

Há quem entenda que a última reunião do Comitê de Política Monetária deu sinais de que os juros básicos da economia podem ter mudanças para baixo no resultado da reunião desta quarta-feira, 2 de agosto. 

“A avaliação predominante foi de que a continuação do processo desinflacionário em curso, com consequente impacto sobre as expectativas, pode permitir acumular a confiança necessária para iniciar um processo parcimonioso de inflexão na próxima reunião”, diz o relatório divulgado pelo BC.

Rodrigo Azevedo, economista, planejador financeiro e sócio-fundador da GT Capital, confia no informe da instituição. “O que me faz pensar que deve ser um corte de 0,25 é porque dentro do próprio comunicado ficou muito claro que existia uma divergência dentro do próprio comitê entre um grupo mais conservador, um grupo que defendia ainda a manutenção da taxa de juros nos patamares atuais para tomar uma medida mais cautelosa, e outro grupo que já acreditava, sim, a qual é o momento de iniciar essa inflexão da taxa de juros”, avalia.