Internacional
A exceção ao excepcionalismo americano
John Authers
Após outra grande liquidação, é melhor dizer que o que está acontecendo não é uma erupção ou um terremoto . Se existe uma boa metáfora geológica , pode ser apenas um deslizamento de terra; não começa de forma tão dramática ou prejudicial, mas com o tempo ganha força e fica mais difícil de conter. Isso torna esta liquidação diferente da maioria e também torna ainda mais difícil entender para onde o mercado está indo.
Lembre-se de que a Europa estava fechada na segunda-feira, o que significou menor liquidez, portanto, as comparações entre os mercados mundiais estão ligeiramente distorcidas. Dito isso, em determinado momento, o S&P 500 havia perdido todos os seus ganhos em relação ao resto do mundo desde o início do ano passado. Ele fechou muito próximo desse nível, embora as chances sejam de que a Europa venda na abertura de terça-feira, tornando o desempenho relativo do S&P um pouco melhor:
O dólar continua em queda, o que representa um sofrimento ainda maior para o resto do mundo. Foram os estrangeiros que investiram em ações americanas nos últimos anos, e a queda combinada das ações americanas e da moeda americana significa perdas terríveis. Em dois meses, o S&P 500 caiu mais de 25% em coroas suecas, mas apenas 16% em dólares:
Por que isso pode ser o início de um deslizamento de terra ou um movimento constante das placas continentais? O resto do mundo está enormemente exposto aos EUA, que tratavam seu mercado de ações como um cofrinho durante a era do “excepcionalismo americano”. Essa exposição há muito tempo parece perigosa, mas quando a economia americana girava como uma máquina de movimento perpétuo e oferecia a jurisdição mais segura do planeta, esse risco parecia mínimo. Uma vez que a confiança é perdida e as pessoas tentam repatriar dinheiro , o deslizamento de terra pode ganhar impulso. Precisava de um catalisador, uma primeira pedra a deslizar, e Trump 2.0 parece tê-lo fornecido. A última pedra caiu em uma publicação matinal do presidente Donald Trump nas redes sociais. Aqui está sua última dica sobre taxas de juros:
