Lula, Bolsonaro, Ciro, Dilma e a Petrobras – e uma efetiva solução para os combustíveis (atualizado)

Somente no ano de 2021, a gasolina e o diesel subiram mais de 50% em reais. Em 2022, o preço segue em forte ascensão.

Em dólares, o barril do petróleo, que já vinha subindo acentuadamente desde novembro de 2020, perdeu completamente o freio após a invasão da Rússia à Ucrânia. 

Após ter subido 70%, em dólares, em 2021, o Brent já subiu, em dólares, mais de 40% agora em 2022.

Gráfico 1: evolução do preço, em dólares, do barril do tipo Brent

É inevitável, portanto, que o preço de todos os derivados de petróleo encareça. Não há mágica.

Mas a turma das soluções mágicas, que nunca tira férias, já elencou os culpados e quer controle de preços. Como de costume por aqui, a prescrição predileta para resolver problemas sociais é uma marreta na mão de um burocrata.

O tabelamento é um zumbi: esporte nacional nos anos 1980, acreditava-se morto desde meados dos anos 1990, mas segue vivo nos corações… e comendo o cérebro de muitos. Não deixa de ser uma coincidência cômica que a palavra “zombie” tenha entrado na língua inglesa no famoso livro de Robert Southey, History of Brazil (História do Brasil).

Recentemente, o eterno presidenciável Ciro Gomes propôs, em seu Twitter, que a Petrobras deva cobrar apenas o custo de produção dos combustíveis adicionado de um lucro razoável — a seu critério, claro (a “tabela Ciro”). 

Já a Frente Única dos Petroleiros joga a culpa dos aumentos na gestão bolsonarista da Petrobras. E o presidente do Congresso diz que a Petrobras é “insensível.

Para completar, surge Luiz Inácio Lula da Silva dizendo que a Petrobras não tem de se preocupar em ter lucro, deixando claro que irá adotar preços arbitrários caso vire presidente.

As críticas, como se vê, estão concentradas na política da Petrobras de acompanhar os preços internacionais, seguindo aproximadamente o princípio do PPI, preço de paridade de importação. 

A realidade

Ao contrário do que muitos podem imaginar, a triste realidade é que a Petrobras não é autossuficiente. Ela precisa importar gasolina e diesel. 

O Brasil produz 2,9 milhões de barris de petróleo por dia. Isso, com efeito, seria mais que o suficiente para o consumo de derivados no país. No entanto, extrair petróleo é uma coisa; refiná-lo e transformá-lo em gasolina e diesel é outra muito diferente. 

Para virar gasolina e diesel, o petróleo precisa passar por uma refinaria. E a capacidade de refino do Brasil é muito menor do que a demanda por diesel e gasolina.

Mas piora. As refinarias da Petrobras em operação no país foram projetadas para trabalhar com óleo leve, fácil de refinar, vindo da Arábia Saudita (que era a nossa fonte quando éramos grandes importadores de petróleo). O petróleo extraído aqui no país é difícil de ser refinado.

Consequentemente, não há magica: é necessário importar diesel e gasolina. 

E a cotação do diesel e da gasolina é determinada no mercado internacional de commodities. É o mesmo preço, em dólares, para o mundo inteiro. Para conseguir importar, a Petrobras troca reais por dólares, efetua a importação e revende aqui dentro em reais (pois nossa moeda corrente é o real). 

O preço final, portanto, depende do preço da gasolina em dólares e do preço do dólar em real.

Em 2021, como dito, a gasolina e o diesel subiram no mercado internacional mais de 80%, em dólares. E o real se desvalorizou — consequência da nossa expansão monetária e da adoção de juros reais negativos em reposta à Covid-19. 

Em 2022, o real se apreciou substantivamente — graças à correta guinada na política monetária adotada pelo Banco Central —, mas não o suficiente para contrabalançar o aumento, em dólares, de petróleo.

O resultado é a atual dor nas bombas.

Eis a evolução do preço de um litro de gasolina, em reais, no mercado de commodities:

Gráfico 2: evolução do preço, em reais, de um litro de gasolina no mercado internacional de commodities

Este é o preço que a Petrobras, que não é autossuficiente, paga para importar gasolina. Não tem como escapar disso. O mundo não vai vender gasolina mais barata exclusivamente para o Brasil.

Perceba que o litro de gasolina, no mercado internacional, está custando hoje, dia 11 de março de 2022, R$ 4,38.  

Já a Petrobras está vendendo o litro, em suas refinarias, a R$ 3,86.

Portanto, ao contrário do que alegam, a Petrobras ainda está subsidiando a gasolina. E bastante. A Petrobras está vendendo para as refinarias a um preço menor do que ela paga para importar a gasolina.

São fatos, e não torcida.

Ademais, e agora vem o ponto principal, a Petrobras não abastece inteiramente o mercado interno. Importadores privados fazem o serviço. Eles são cruciais para o pleno abastecimento. O fato de haver gasolina e diesel disponíveis em todos os postos do Brasil, independentemente da localização, se deve exatamente ao fato de que há importadores privados de diesel e gasolina, que se arriscam e colocam seu capital em jogo para ajudar a suprir o país.

Sendo assim, se a Petrobras passar a vender gasolina abaixo dos preços de mercado, os importadores privados irão à falência e, consequentemente, faltará gasolina no mercado interno. É realmente simples assim.

O Brasil só será autossuficiente — ou seja, não terá de importar — quando possuir um parque de refino que satisfaça nossa demanda e, ao mesmo tempo, possua instalações modernas o bastante para lidar com qualquer tipo de petróleo.

Para isso, dependemos da iniciativa privada para a construção de novas refinarias (a Petrobrás é dona de 13 das 17 refinarias do Brasil, respondendo por 98% do petróleo refinado, herança de décadas de monopólio legal). E a iniciativa privada só irá entrar neste ramo — que é extremamente custoso e voltado para o longo prazo — se tiver liberdade para definir o preço do diesel e da gasolina que produzirem (como acontece em qualquer atividade econômica). 

Mas se o governo controlar os preços da Petrobras — como querem políticos, sindicatos e até mesmo boa parte da mídia —, quem irá se arriscar a comprar uma refinaria para concorrer com a estatal? 

Quem irá comprar refinarias sabendo que o governo pode, a seu bel-prazer, simplesmente sair praticando controle de preços (reduzir artificialmente os preços cobrados pela Petrobras)? 

Isso inviabilizaria todo o empreendimento privado, trazendo enormes prejuízos e deixando este mercado ainda mais ineficiente.

Portanto, nossa almejada autossuficiência, que depende inteiramente do aumento da nossa capacidade de refino, só será alcançada sob governos que não tentem interferir nos preços dos combustíveis.

Outras consequências do controle de preços

Já vimos este filme. No governo Dilma, a Petrobras foi obrigada a vender para as distribuidoras gasolina e diesel abaixo do preço pelo qual foram importados. A empresa teve de queimar seu patrimônio para manter esta política. Na prática, a empresa pagava para produzir. 

Obviamente, ela só fez isso porque era estatal. Nenhuma empresa normal poderia se dar a este luxo. Como consequência, o preço de suas ações, que havia chegado a R$ 44 em 2008, caiu para R$ 4 ao fim de 2015.

No total, a estatal teve um prejuízo de R$ 180 bilhões. E este prejuízo se deveu exclusivamente ao fato de ter sido obrigada a produzir com preços congelados. Petrolão, Pasadena e outras mutretas não entram na conta. A coisa foi tão escabrosa que até mesmo Lula veio a público reconhecer o erro, algo totalmente atípico.

A correção deste descalabro exigiu preços maiores nas bombas, para refazer o caixa e o patrimônio da estatal. O governo — começando no segundo mandato de Dilma, e continuando sob Temer — teve, por algum tempo, de elevar os preços dos combustíveis para valores maiores que o da paridade internacional, com o próprio presidente da Petrobras vindo a público para afirmar explicitamente que a política tinha o intuito de refazer o caixa da empresa. 

Apenas mais uma consequência não-intencionada do intervencionismo.

Hoje, se a turma do tabelamento ganhar o debate, os problemas serão bem mais graves do que os prejuízos na Petrobras e as consequentes ações judiciais dos acionistas minoritários (o governo possui apenas 37% da companhia). Se os preços forem tabelados abaixo da paridade de importação, uma das duas consequências negativas ocorrerá: 

a) faltará combustível, pois o importador não terá razão para comprar mais caro lá fora e vender mais barato aqui; 

b) o preço ao consumidor irá manter alto, viabilizando a importação, mas a Petrobras ficará no prejuízo. E o consumidor terá benefício nenhum.

Quatro medidas

Assim como na década de 1970, o petróleo tem subido ao redor do mundo por dois motivos: até o fim de 2021, as causas eram as políticas inflacionárias do Fed. Mais dólares na economia, maior o preço em dólar das commodities. Hoje, para intensificar, há a guerra da Rússia contra a Ucrânia, que afetou sobremaneira a oferta de petróleo no mundo.

Revogar a lei de oferta e demanda nunca funcionou. Economia não funciona na base da emotividade ou dos desejos. Preços não reagem às afetações de emoção das redes sociais ou às efusões de indignação de políticos.

No momento, como demonstrado acima, a gasolina segue sendo subsidiada, pois está bem mais barata que o preço que a Petrobras paga para importar a gasolina. Quanto mais subsídio ainda será necessário? 

Políticos que defendem controle de preços têm a obrigação de apresentar qual seria um “valor correto” para os preços, e então explicar por que este valor seria inócuo para a empresa. Mais especificamente, eles têm de explicar como uma empresa (inclusive importadores privados) pode comprar algo que custa R$ 4,38 e revender a menos que R$ 3,86 (valor atual nas refinarias), e ainda assim ficar de boa.

Muito mais eficaz seria adotar estas quatro medidas:

1) A Petrobras adotaria uma regra em que o preço de venda da refinaria para as distribuidoras seria formado pela média móvel dos preços dos contratos de gasolina no mercado internacional. A média móvel seria de 63 dias úteis (um trimestre). O reajuste dos preços seria feito mensalmente.

Em momentos de subida rápida do barril (como o atual), a subida nos preços seria menos intensa. Em momentos de queda do barril, a redução seria menor. No final, como ocorre em toda média móvel, o resultado financeiro seria o mesmo.

Eis como ficaria no gráfico (a linha azul é o preço do litro de gasolina, em reais, no mercado internacional; a linha vermelha é a média móvel de 63 dias úteis):

Gráfico 3: evolução do preço, em reais, de um litro de gasolina no mercado internacional de commodities (linha azul); média móvel para período um trimestre (linha vermelha)

2) Reduzir o PIS/COFINS, cuja alíquota foi duplicada em julho de 2017, quando o petróleo estava em baixa.

3) Reduzir o ICMS estadual sobre os combustíveis. É um fato matemático que a arrecadação do ICMS aumenta quando o preço da gasolina sobe. Neste sentido, governos estaduais têm também entrar no jogo. Governadores aumentarem a arrecadação — e com isso darem aumentos para o alto escalão do funcionalismo público — simplesmente porque o barril de petróleo subiu é muito mais ultrajante do que a Petrobras revender gasolina a preço de mercado. Governadores têm de começar a dar sua “cota de sacrifício”.

4) Por fim, a ideia de um fundo de estabilização não é ruim, pois ainda mantém os preços livres (que é o ponto crucial). Todo o financiamento viria exclusivamente dos dividendos que a Petrobras paga ao governo. 

A Petrobras e as importadoras privadas seguirim vendendo para as distribuidoras a preços livres (seguindo a metodologia do item 1), e estas receberiam esse dinheiro que o governo ganhou de dividendos para abater uma parte do preço pago.

Longe do ideal, mas, em termos de Brasil é bom. Não há dinheiro de impostos, os preços continuariam livres e o governo estaria devolvendo uma parte do dinheiro que coletou na condição de acionista de empresa.

Para concluir

Desde que trocou o presidente da Petrobras, Bolsonaro não esconde sua vontade de tabelar os preços. “Nós estamos tentando buscar maneiras de mudar a lei, porque não é justo você viver num país que paga tudo em reais, é praticamente autossuficiente em petróleo e tem o preço do seu combustível atrelado ao dólar”, declarou em live recente.

Trata-se de uma “dilmice”, claro — embora não tão grave quanto a de Lula, que, repetindo, disse que a empresa não tem de ter lucro.

No fim, o que todos os políticos querem é fazer demagogia com o sistema de preços, que não tolera desaforos. Reduzir impostos e abrir mão de arrecadação? Isso é intolerável e gera até ameaça de acionamento do STF.

Se eles vencerem esta batalha, então, parodiando aquela senhora, quem ganhar ou quem perder não vai ganhar nem perder. Vai todo mundo perder.

Fonte: Mises Brasil